整体观点：食品饮料上涨是防御型需求上升和行业基本面相对优秀（跨行业比较）共振的结果，未来行情仍需结合自上而下和自下而上判断。短期看避险情绪仍在增加、行业配臵依然较低、主要公司估值合理、季报后业绩空窗期、催化剂可能较多（纳入 MSCI、深港通、基建、分红），支撑行情可持续。不过热点扩散后投资风险加大，需要警惕！毕竟买食品饮料的初衷是避险。

　　配置建议：回归稳健，回归龙头。板块方面，白酒依然最为稳健，啤酒大拐点临近值得关注。大市值公司推荐燕京啤酒、洋河股份、贵州茅台、五粮液、伊利股份、双汇发展，小市值推荐重庆啤酒、金种子酒、伊力特、双塔食品（上述四家估值或市值安全边际较高）。

　　风险提示。投资者风险偏好上升、消费需求下滑、食品安全事件。

　　（食品饮料团队 闻宏伟）