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万亿美元刺激计划后,美国还有哪些牌可打

2020-03-19 阅读

  美国疫情如得不到控制,引起的连锁冲击或将经济推入衰退。

  新冠肺炎疫情在美国扩散,全美50州都出现确诊病例,防疫进入新的时刻,特朗普政府也于近日宣布近万亿美元的经济刺激计划,包括提供大量流动性,为美国公民派发现金红包等。

  这是抗疫,还是救市?答案显而易见,抗疫的目标是拯救经济。疫情蔓延的冲击是巨大的,特朗普已宣布进入紧急状态,政府、企业、社会都被动员起来,要研制特效药或疫苗还要时间,但经济,尤其是资本市场却等不及,一个月不到,美股暴跌烈度已超2008年金融危机。

  对特朗普来说,今年最重要的事情就是连任。而其连任的最大资本,就是美国经济,尤其是股市的增长。特朗普不断提及的,正是美国最长经济增长周期、最低失业率等问题。而疫情如得不到控制,其连锁冲击或将美国经济推入衰退。

  抗疫就是救市。于是,特朗普从“股市”总统向“抗疫”总统转型。

  疫情带来的风险和冲击是系统性风险的关键来源,疫情防控要时间,对经济产生的冲击带来的连锁反应却是迅速的,如坐等疫情过去,可能一场经济危机已经起来了。

  疫情导致股灾,也戳中美国经济软肋。美国是个金融型国家,股市带来的财富效应是支撑其消费的基础。美国企业和家庭的债务率虽相对合理,经济基本面也不错,但疫情带来的股灾将“财富效应”抵消了,加上航空、旅游等服务业停摆,冲击美国经济基本面。

  美联储两次紧急降息,甚至降息至零,反而有些进退失措之感,加剧了市场恐慌情绪。零利率之后,美联储还有没有子弹?

  有。2008年金融危机后,美联储实施多轮量化宽松,与欧洲央行以及日本、英国、瑞士、加拿大等央行协调,或将继续货币互换协议,提供美元流动性。

  可以看到,美联储是在为一场金融危机做准备。当然,对于疫情冲击带来的损失要财政政策支撑,除税收减免和延迟外,还会向公民发红包。这既是救助,也是支撑消费,抵消股灾的冲击。

  疫情的冲击向产业链蔓延,为避免企业破产,美欧都提供了巨额信用担保和救助,这是非常必要的举措。在疫情带来的全球恐慌之下,信心至关重要,但信心也要真金白银来支撑。

  货币互换,巨额信用担保,是“货币牌”;增加检测,加码研发疫苗或特效药,是“抗疫牌”,但“十指成拳”才能合成“王牌”。而且,挽回信心,未必能靠“速效药”,或更多要靠“长效动作”、靠疫情形势的渐次向好——形势好转了,社会活力恢复了,信心就会涨起来。

  □孙兴杰(公共外交学者)

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